O Estado de S. Paulo - 06/07/2011 |
O discurso de que vem mais ação para segurar o câmbio vem se repetindo há pelo menos dois anos. O governo já tomou inúmeras providências para evitar a perda de competitividade da indústria causada pelo dólar barato demais: segue comprando moeda estrangeira, tanto no mercado à vista como no mercado futuro, a ponto de ostentar reservas superiores a US$ 330 bilhões; permitiu (ou estimulou) a exportadores e grandes empresas deixar capitais no exterior, para evitar pressões adicionais sobre o câmbio; e taxou com IOF a entrada de capitais. Mas o dólar não para de cair (veja o gráfico, no Confira). Diferentemente do que fazia há meses, quando apontava os juros altos aqui dentro como o principal fator de atração de moeda estrangeira para o País e, portanto, de valorização do real, Mantega passou a fazer pontaria na "guerra cambial" ou, mais particularmente, na política do Federal Reserve (o banco central dos Estados Unidos) de seguir emitindo dólares e, com eles, recomprar títulos do Tesouro americano, com o objetivo de despejar liquidez para ajudar a recuperação economica. O resultado é a avalanche de moeda estrangeira sobre os mercados - inclusive sobre o câmbio do Brasil. Num eventual reforço da política de tentar conter a valorização cambial, começam a pesar outros objetivos. Um deles é a necessidade de não prejudicar a política de controle da inflação. Nos próximos meses, espera-se que a inflação no Brasil medida em 12 meses recue ainda mais. Contudo, passado esse período de retração, deverá retornar fortalecida. Parece iminente, por exemplo, nova recuperação dos preços das commodities. Ficou inevitável nova disparada dos preços do etanol, provavelmente ainda mais acentuada do que no início deste ano. E há o impacto do aumento da massa salarial, que está criando renda acima da capacidade de oferta da economia. Se for bem sucedida, uma política de desvalorização do real encareceria as commodities de consumo interno (petróleo mais derivados, fertilizantes e alimentos) e os demais produtos importados, cujos preços são regidos pela cotação do dólar. Ou seja, essa política, por si só, acentuaria a inflação. Mas ainda há outro fator para ser levado em conta: a trajetória de valorização do real empurrou o setor produtivo (especialmente a agricultura e a indústria) ao suprimento externo. Neste momento, está tremendamente dependente dos suprimentos externos - de máquinas, de matérias-primas, de componentes e de peças. Isso significa que qualquer puxada no câmbio terá impacto imediato sobre os preços relativos no mercado interno. Ou seja, mesmo se houvesse o que fazer para conter o dólar, o governo federal (aí incluído o Banco Central) começa a ficar tolhido na execução de uma política desse tipo, na medida em que contraria a política de combate à inflação, prioritária no governo Dilma. CONFIRA Volta complicada Ontem, o Financial Times, de Londres, publicou artigo em que defende a ideia de que a Grécia só poderá encontrar a salvação se sair da área do euro. Mas, se assim o fizer, a Grécia encontrará problemas possivelmente maiores do que tem como membro do bloco. Se tiver de sair do grupo, terá de voltar à dracma - fortemente desvalorizada em relação ao euro. Assim, ficaria ainda mais difícil pagar sua dívida (160% do PIB) em euros. E o calote, tido como inevitável, viria ainda mais rapidamente. A Grécia poderá se salvar. Porém como ficarão os bancos que hoje carregam a dívida? |
Entrevista:O Estado inteligente
- Índice atual:www.indicedeartigosetc.blogspot.com.br/
- INDICE ANTERIOR a Setembro 28, 2008
quarta-feira, julho 06, 2011
Ficou mais difícil Celso Ming
Arquivo do blog
-
▼
2011
(2527)
-
▼
julho
(245)
- DILMA: OS ENORMES RISCOS DA ESTRATÉGIA DE IMAGEM! ...
- O poder pelo poder GAUDÊNCIO TORQUATO
- A nova era na roda do chope JOÃO UBALDO RIBEIRO
- Teatro do absurdo MÍRIAM LEITÃO
- Foco errado CELSO MING
- As marcas do atraso JANIO DE FREITAS
- Uns craseiam, outros ganham fama FERREIRA GULLAR
- Chapa quente DORA KRAMER
- Corrupção - cortar o mal pela raiz SUELY CALDAS
- Liberdade, oh, liberdade DANUZA LEÃO
- Como Dilma está dirigindo? VINICIUS TORRES FREIRE
- Prévias? Não no meu partido MARCO ANTONIO VILLA
- Dilma se mostra Merval Pereira
- A reforma tributaria possível. Ives Gandra da Sil...
- Um plano para o calote Celso Ming
- O ''PAC'' que funciona EDITORIAL ESTADÃO
- Mudança de enfoque - Merval Pereira
- Dilma e as sofríveis escolhas ALOISIO DE TOLEDO CÉSAR
- Refrescar a indústria Míriam Leitão
- Míriam Leitão O dragão na porta
- Prévias da discórdia Merval Pereira
- O governo e a batalha do câmbio Luiz Carlos Mendon...
- Coragem e generosidade Nelson Motta
- O discreto charme da incompetência Josef Barat
- O que pensa a classe média? João Mellão Neto
- Mensagem ambígua Celso Ming
- Um boné na soleira Dora Kramer
- O sucesso de um modelo ALON FEUERWER KE
- Merval Pereira Bom sinal
- IVES GANDRA DA SILVA MARTINS - A velhice dos tempo...
- VINÍCIUS TORRES FREIRE - Dólar, bomba e tiro n"água
- A Copa não vale tudo isso EDITORIAL O ESTADÃO
- ALBERTO TAMER - Mais investimentos. Onde?
- CELSO MING - O dólar na mira, outra vez
- DORA KRAMER - Jogo das carapuças
- Dólar e juros MÍRIAM LEITÃO
- Ética flexível Merval Pereira
- Roubar, não pode mais EDITORIAL O Estado de S.Paulo
- Da crise financeira à fiscal e política Sergio Amaral
- Ficção científica nos EUA Vinicius Torres Freire
- Dólar, o que fazer? Míriam Leitão
- Lá se vão os anéis Dora Kramer
- Mundo que vai, mundo que volta Roberto de Pompeu ...
- Desembarque dos capitais Celso Ming
- E se não for o que parece? José Paulo Kupfer
- Economia Criativa em números Lidia Goldenstein
- A inundação continua Rolf Kuntz
- Abaixo a democracia! Reinaldo Azevedo
- Veja Edição 2227 • 27 de julho de 2011
- Faxina seletiva MERVAL PEREIRA
- Eles não falam ararês MÍRIAM LEITÃO
- O impasse continua - Celso Ming
- Insensata opção Dora Kramer
- O Brasil e a América Latina Rubens Barbosa
- Justiça, corrupção e impunidade Marco Antonio Villa
- Agronegócio familiar Xico Graziano
- Ruy Fabiano - A criminalização do Poder
- Imprensa, crime e castigo - Carlos Alberto Di Franco
- Quando o absurdo se torna realidade Antonio Pentea...
- Vale-tudo ideológico EDITORIAL O Globo
- O bagrinho Igor Gielow
- Com o dinheiro do povo Carlos Alberto Sardenberg
- Questão de fé RICARDO NOBLAT
- Celso Ming O que muda no emprego
- Alberto Tamer E aquela crise não veio
- João Ubaldo Ribeiro A corrupção democrática
- Danuza Leão Alguma coisa está errada
- Janio de Freitas Escândalos exemplares
- Merval Pereira Dilma e seus desafios
- Dora Kramer Vícios na origem
- Ferreira GullarTemos ou não temos presidente?
- Roberto Romano Segredo e bandalheira
- Agência Nacional da Propina-Revista Época
- Presidencialismo de transação:: Marco Antonio Villa
- Dilma e sua armadilha Merval Pereira
- Guerra fiscal sem controle Ricardo Brand
- A Pequena Depressão Paul Krugman
- Longo caminho Míriam Leitão
- De quintal a reserva legal KÁTIA ABREU
- O que vem agora? Celso Ming
- Marco Aurélio Nogueira O turismo globalizado
- Os perigos de 2012 Editorial O Estado de S. Paulo
- Guerra de dossiês Eliane Cantanhêde
- Sinais de alerta Merval Pereira
- União reforçada Miriam Leitão
- Pagar, doar, contribuir NELSON MOTTA
- Roncos da reação DORA KRAMER
- Festa cara para o contribuinte EDITORIAL O Estado ...
- Em torno da indignação FERNANDO GABEIRA
- Brasil esnobou os EUA. Errou - Alberto Tamer
- O baixo risco de ser corrupto no Brasil Leonardo A...
- Triste papel Merval Pereira
- Financiamento da energia elétrica - Adriano Pires ...
- O partido do euro - Demétrio Magnoli
- Trem-bala de grosso calibre - Roberto Macedo
- A cruz e a espada - Dora Kramer
- O grande arranjo - Celso Ming
- À luz do dia ELIANE CANTANHÊDE
- Entrevista: Maílson da Nóbrega
- Arminio Fraga "Europa entre o despreparo e a perpl...
-
▼
julho
(245)
- Blog do Lampreia
- Caio Blinder
- Adriano Pires
- Democracia Politica e novo reformismo
- Blog do VILLA
- Augusto Nunes
- Reinaldo Azevedo
- Conteudo Livre
- Indice anterior a 4 dezembro de 2005
- Google News
- INDICE ATUALIZADO
- INDICE ATE4 DEZEMBRO 2005
- Blog Noblat
- e-agora
- CLIPPING DE NOTICIAS
- truthout
- BLOG JOSIAS DE SOUZA